РЕКЛАМА

Лечим: уреаплазму, микоплазмоз, гломерулонефрит. | Попробовать шампанское к столу | компрессор аэрограф biltema | Определение стоимости железнодорожных билетов.
201420132012201120102009200820072006200520042003

Что такое «Гэпы», и с чем их едят

Уроки капитализма - экстерном!
2 (27) февраль 2004

Сообщение от 15 августа 2003 года: «Вчера Wall Street не успела отреагировать на аварию в энергосистеме США и Канады, которая произошла сразу же после закрытия Нью-Йоркской фондовой биржи. Однако аналитики прогнозируют значительный гэп вниз при открытии фондовых площадок сегодня». Как его понимать?

Гэп — это разрыв в котировках, который возникает, когда происходит их резкое мгновенное изменение. Практически он выглядит как резкий скачок цены на графике, в результате которого образуется большой зазор между уровнями закрытия одного периода и открытия следующего.

Самая простая причина появления гэпов — так называемые «дыры» в потоке данных. Эта исключительно техническая проблема преследует трейдеров по всему миру. Понятно, что это ничего не должно означать, и единственной разумной реакцией трейдера на возникновение такого гэпа будет «заткнуть» информационную «дыру».

Второй случай, естественный, — более важен. Когда разрыв возникает в непрерывном потоке котировок, это является сигналом резкого изменения состояния рынка. Если открытие нового периода состоялось гораздо выше закрытия предыдущего, гэп отображает склонность котировок к быстрому росту. После разрыва вверх обычно происходит ощутимый рост цен. Если открытие нового периода состоялось существенно ниже закрытия предыдущего, то это указывает на склонность котировок к снижению. После разрыва вниз стандартно идет падение цен.

Слово «период» не случайно фигурирует в определении разрыва. Обычно гэпы возникают на стыке двух разных дней (если торговая сессия происходит только часть суток) или двух последовательных недель или реже сессий (если дело касается круглосуточного рынка). Пример первого случая — товарные рынки, которые работают только на протяжении нескольких торговых часов. Именно для них разрывы стали массовым явлением. Пример второго — FOREX, на котором 24 часа происходит непрерывная торговля валютами с перетекающими друг в друга азиатской, европейской и американской сессиями. Иногда разрыв приходится на праздничный день, что подходит для обоих вариантов.

Исключением является вариант гэпа, при котором открытие новой сессии происходит за пределами рейнджа (коридора изменения котировок) предыдущей, то есть либо выше хая, либо ниже лоу. Такие гэпы — исключительная редкость на FOREX и даже на товарных рынках.

Откровенной случайностью может быть гэп, который возникает на протяжении одной торговой сессии на стыке двух периодов: часа, получаса и так далее. Теоретически, разрыв возможен на минутном графике из-за того, что котировки повышаются или понижаются участниками рынка не плавно, а резко. Иногда — перескакивая несколько пунктов. С такой точки зрения, так называемый «тиковый» график (на котором отображается каждая отдельная котировка) является чистым набором гэпов. Однако с формальной точки зрения, этот разрыв не является полноценным. Скорее, дело здесь в другом — в банальных технических проблемах, из-за которых произошло выпадение куска информации. Хотя, по словам некоторых трейдеров «гэпы на Форексе чаще бывают по кросс-курсам», один из самых больших был во время движения по GBP/JPY — около четырех фигур.

Причиной гэпа является какое-либо из ряда вон выходящее событие, которое является существенным для финансового рынка. Следует уточнить, редко это происшествие является настолько значимым, чтобы котировки далеко отошли от места разрыва. Проще говоря, должны взорваться Белый дом и конгресс США, чтобы произошло радикальное изменение состояния рынка. Для всех остальных случаев существует почти народная примета: на «живом» ликвидном рынке гэпы закрываются. Это означает, что рано или поздно котировки возвращаются к уровню закрытия, предшествующему разрыву.

Вот что пишет один из участников рынка об этой примете. «На каждом рынке есть маркет-мейкеры, которые всегда в сговоре между собой против толпы. Они всегда держат довольно большие позиции по или против движения, в зависимости от того, что более вероятно: продолжение или разворот. Когда рынок открывается с отрывом цены от вчерашнего закрытия, маркет-мейкеры, как вы сами понимаете, могут оказаться сразу в довольно большом проигрыше, но, не забывайте: это же не простые игроки, а дирижеры рынка, которые довольно долго могут в буквальном смысле идти против тенденции. Что же они делают? Да очень просто. Задирают (или опускают) цену до вчерашнего закрытия и там «переворачиваются» по тенденции — выскакивают из поезда и пересаживаются во встречный. Кому же они отдают свою проигранную позицию? Как правило — людям, которые перестаивают движение против их позиции. Им кажется, что все их беды закончились, значит, пора добавить к позиции, тогда еще небольшой рывок, и они уже будут в плюсе. Вот чем опасно перестаивание движений: у такого стояльца в голове все движения цены начинают интерпретироваться под углом зрения его позиции и убытков, чем и пользуются ловкие маркет-мейкеры, закрывая гэпы. Из этого следует один практический совет: если хотите определить тех людей, которые «рисуют» рынок, просто посмотрите, кто закрывает гэпы».

Безусловно, все сказанное выше не касается рынка регулируемого. Например, в Украине на межбанковском валютном рынке какой-либо разговор о техническом анализе уместен лишь вскользь. Коридор колебания котировок на нем определяется Национальным банком, а количество участников настолько мало, что учреждение с крупным заказом может внести существенное искажение  в работу рынка. Поэтом даже в течение торговой сессии здесь могут возникать гэпы, которые никак нельзя объяснить рыночными факторами, и которые ничего за собой не повлекут.

В случае же со свободным рынком, повторюсь, открытие с разрывом вверх говорит о склонности котировок к росту, с разрывом вниз — о склонности к снижению. И в обоих случаях — с последующим возвратом к исходным позициям.

Александр Лафин, Киев

Новости от RedTram:

Загрузка ...


АВТОРСКАЯ КОЛОНКА
История кредитования: от Древнего Рима до ХХ века
«Вы спрашиваете, почему я рекламирую карточки «Американ экспресс»? ...

Подробнее